金价缺乏大幅上涨动力

近期美联储官员发言密集,耶伦也进行了两次讲话,总体偏“鹰”加大了加息的预期。最近发布了一篮子重要的美国经济数据,整体表现靓丽,虽没有结束美元的跌势,但从数据方面来看,表明美国的经济正在趋于稳健。黄金ETF 2月份一直处于增仓状态,但18日首次减仓2.37吨,表明一部分投资者或因美联储的担忧而了结持仓。近期消息面清淡,金价目前缺乏大幅上涨的动能。但也不必太悲观,在全球政策“不确定”的氛围下,黄金依然是保险政策而非投资主体。

  金价缺乏大幅上涨动力

美国经济正在稳健发展,就业市场充满活力。因原油等大宗商品价格攀升,美国1月生产者物价指数(PPI)好于预期,录得2012年9月来最大涨幅;2月纽约联储制造业指数跃升至18.7,为2014年9月以来的最高值;美国1月份消费者物价指数(CPI)环比上升0.6%,创2013年2月份以来最大升幅;1月零售销售环比上升0.2%,同比上升5.6%;美国1月新屋开工总数录得下滑,但营建许可总数升至2015年11月以来高位,表明美国房地产市场仍在复苏;1月营建许可总数环比为2015年11月以来最高;2月费城联储制造业指数连续7个月上升,创1984年年初以来新高;截至2月11日,当周美国首次申领失业救济人数数据低于市场预期。美国经济数据的强势,势必会给金价的上涨造成压力。

在2017年全球货币结束宽松的背景下,虽不至于形成全球性的货币缩紧,但为防止资本外流和汇率过度贬值,也难以放松货币政策,一些国家或将被动加息。3月份有8大机构有议息会议,其中加拿大央行、 澳大利亚联储、欧洲央行于3月初举行,美联储、英国央行、日本央行、瑞士央行会议定于3月中旬。

近期美联储官员频频发声,大部分官员表示,美联储应该采取更激进的措施,加息宜早不宜迟。不管美联储是真实想法的表露还是炒作,对于市场的加息判断是有一定影响的,之前对于3月加息的淡化逐渐加浓。所以,3月份议息会议密集的时候,或会压制金价的上涨。

特朗普自正式上任已经有一个月的时间,不管外界怎样指责,特朗普对自己领导下的政府相当满意。他这个月的所为同时给支持他的民众以信心,比如关于美墨边境墙、退出TPP、废除一系列有关奥巴马医改及闹得沸沸扬扬的“禁穆令”,选民支持率高于反对。从对于美国自身来说,特朗普这个月可能开了个好头,不论能否实现,展示了重振美国的决心。

但特朗普政策的不确定性依然很强,此前白宫表示,里根时代以来最大规模的全面税收改革将要出台,这一度令市场兴奋,但近日美国家安全顾问辞职等事件令白宫一度混乱,全面税收等议题或许会被拖延,毕竟对于新政府来说,政府部门的组建工作也是非常重要的。

希望是美好的,事实是残酷的。特朗普对于政策未来的期许太过理想,市场也抱了很大的期待,随着政策的逐步推进,将会发现政策推进是件面临许多阻力与不确定性的事情,一旦出现变数,就会激起避险情绪的千层浪。

总之,黄金ETF虽然近期持稳,但其增持的幅度和数量远无法与去年年初相提并论,黄金需求的不足也使目前金价缺乏一路攀升的动力,近期金价将延续振荡走势。技术上,金价陷入方向选择区,周线看2月金价仍显积极,然上方每盎司1250美元区域附近阻力较强,下方支撑为每盎司1200美元~1220美元。

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