特朗普上台对中国影响有多糟?今天商务部给了

特朗普上台对中国影响有多糟?今天商务部给了

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■ 文|陈铭京,香港财华社财经编辑。

自特朗普上台后,针对中国释放了多种言论,包括了汇率操纵,征收45%的高商品关税,加上其近期的“边境税调整”等,贸易保护主义矛头明显,基本是直接针对中国。特朗普的这些“贸易措施”或是相关言论直接影响到中美以及中国与其他国家的贸易,那么影响有多大呢?今天商务部给了我们答案。

2017年2月16日上午,商务部召开例行发布会,在发布会上,新闻发言人孙继文给出了几个比较敏感的数字,第一个数字是FDI的使用数据,另一个数据是中国对外投资的数据。根据孙继文的表述,中国1月实际使用外资金额801亿元,同比下降9.2%,而对外直接投资金额532.7亿元,同比下降35.7%。

特朗普上台对中国影响有多糟?今天商务部给了

笔者找到商务部网站的商务数据中心,针对于中国吸收FDI情况,从2016年1月到目前来看,2016年6月份FDI数据最大,但之后猛然下降,2017年7月份FDI数据较6月份直接跌近50%,之后才慢慢恢复投资数额。根据图表显示的信息,整个2016年度共有27900家外商投资企业设立,同比仅增加4.1%,而最近公布的2017年1月份设立2010家,占2016年度数量比重7.2%。

根据孙继文的表述,今年1月我国吸收外资下降的原因,主要是上年同期到资比较集中,基数较高。其实理由很牵强,因为这个数据较去年同期1月还下降了9.2%,两个年份基数集中程度是一样的,而投资的数额下降说明中国对外资的吸力在减弱。不过按环比来看,这个数据从去年6月份开始有一个缓慢的恢复过程。

特朗普上台对中国影响有多糟?今天商务部给了

在2016年度,对华的外商投资中,前四名有中国香港、新加坡、韩国和美国,其中中国香港占据了大壁江山。2016年6月,国际形势发生了很大的变化,英国举行脱欧公投,紧接着10月份美国进行了总统竞选演讲,而美国加息言论要甚嚣尘土,国际形势较为复杂。而中国方面,外汇储备流失较为严重,一度紧逼3万亿美元大关,到2017年1月突破3万亿美元至2.998万亿美元。

英国脱欧事件会影响到中欧之间的贸易,并影响到欧洲各国对中国的投资,美国的特朗普政策以及美联储加息也影响到美国对中国的投资。而香港,主要根据国际形势,美国货币政策的对中国汇率资产敏感性较大,如果投资在中国本土的企业回报率没有汇率资产损失率大,大部分投资者更愿意观望。而且中国对外商资金回流限额界定会影响到他们的投资热情。

根据商务部公布的数据,外商投资的服务业比重高达73.9%,制造业才25.2%。可见外商更看重中国的服务行业,而香港投资的服务行业大部分投资于金融类行业。中国去年在金融去杠杆以及金融监管上做了很多功夫,善用股权投资的方式,通过资本运作达到获利的目的路子越来越窄。外商直接投资的下降或以证监会加强了资本监管措施有很大关系。

不过中国对外投资下滑的更大,2017年1月,中国境内投资者共对全球108个国家和地区的983家境外企业进行了非金融类直接投资,累计实现投资532.7亿元人民币,同比下降35.7%。中国对外投资数据比FDI要糟糕的多。

究其原因,对于国际因素,比如美国特朗普上台发表对华的言论以及英国脱欧影响,导致国外资产价格波动具有很大的不确定性,而且存在很大的政策风险。因为对外投资的企业大部分是以国有资本形式出现,出于投资政策的布局,政府选择少对外投资,这也是理所当然的。而对于国内因素,因为近月来外汇储备流失较为严重,引发了监管部门的注意,因此政府加强了资金流进流出的监管措施,并设定了资金流出的限制,导致非国有部门资产很难通过资金夹缝跑到国际投资。

总的来说,国内经济环境目前较缺乏吸力,这值得引起政府部门的注意。外商直接投资需要的是回报支撑,因此投资成本很重要,中国在加大对外引进资金时,应该充分考虑投资成本的问题,给予外商一定的优惠条件,以此对抗美国的减税政策,吸引更多的外资。

同时资金限额流出会阻碍“财政优惠”的传导,而且这种限制会让外商觉得交易成本增加的程度要比优惠要大,从而不会加大对华的投资。而且中国在对外引资太依赖于香港,这说明两个问题,一是中国的引资政策具有较大的倾斜性,二是出香港外的其他经济体不愿来中国投资。香港和其他国家投资金额差距这么大,第一情况最有可能。不过中国要强大,经济大门应该更加开放,向世界不同的经济体引进更多的资金和技术。

■ 编辑|李思,财华社财经编辑。

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